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再不上市 哪吒快活不下去了 事情经过是怎样的?

导读 「再不上市 哪吒快活不下去了」!!!今天受到全网的关注度非常高,那么具体的是什么情况呢,下面大家可以一起来看看事情经过是怎样的! 尽管...

「再不上市 哪吒快活不下去了」!!!今天受到全网的关注度非常高,那么具体的是什么情况呢,下面大家可以一起来看看事情经过是怎样的!

尽管哪吒汽车 2022 年账上还躺着百亿资金不急于上市,但如今的情况是,如果不能成功上市,哪吒的下一步将变得渺茫。

6 月 26 日,哪吒汽车母公司合众新能源向香港交易所递交 IPO 申请。

“上得了市能解决资金问题,上不了压力会比较大。”一位业内人士向虎嗅汽车说道。

招股书显示,截至 2023 年 12 月 31 日,哪吒汽车现金及等价物为 28.36 亿元,而哪吒的亏损面还在扩大,与此同时,哪吒还在加速布局海外市场,在泰国、印度尼西亚、马来西亚等地建厂,进一步扩大了资金口子。

上市,才能续命。

早有上市打算

哪吒汽车早有上市打算。其在 2020 年 7 月启动过科创板上市申报工作,计划在 2021 年完成上市,但最终并未实现上市。而后在 2022 年和 2023 年都有市场消息传出哪吒汽车正准备赴港 IPO,但官方都予以否认。

一个明显的信号是,哪吒汽车 2023 年 8 月完成了一笔 70 亿元 crossover 轮融资(类似于Pre-IPO 轮融资,为了让企业更快 IPO 而进行的股权投资)。

今年 4 月,哪吒再次拿下一笔融资,金额不少于 50 亿元,而协议内容的其中一项便提到,这笔资金将支持合众汽车尽快实现 IPO。

结合港股IPO 的前提条件来看,其对预上市企业提出了财务要求、营业记录、管理层稳定性以及公众持股比例等要求,其中,创业板的财务要求是上市时市值至少为 1.5 亿港元。

这也就不难理解哪吒在上市前的一系列资本动作。不过,这笔钱能否到账还取决于哪吒能否顺利上市。一位咨询行业人士告诉虎嗅汽车,“不等到 IPO,基石投资是不可能到的,或许永远拿不到。”

当然,哪吒汽车既然已经递交了招股书,大概率做好了充分的上市筹备工作。

但摆在哪吒面前的难题是,如何获取资本市场对新造车企业的信心。从已经在港股上市的新势力车企的股价表现来看,小鹏、理想、蔚来、零跑等企业的股价相较于今年年初都出现了不同程度的下滑,资本市场的热情正在减褪。

“现在的市场环境很难对新造车企业抱有信心,销量也不太好,挺难的。”一位投资人向虎嗅汽车说道,其同时还给出了预估,认为合众新能源不会发行太多份额,大概 5%。

资本市场的态度不可控,但在冲刺 IPO 前期,哪吒汽车在试图向资本市场自证,包括调整组织架构,CEO 张勇亲自带队营销工作;哪吒汽车投资人之一周鸿祎在近期频繁为哪吒汽车站台,并下场指导工作等。

不难看出,哪吒汽车正在努力刷存在感。

账上的钱已经不多了

毕竟,再不上市,哪吒汽车就快没钱花了。

2017 年至今,哪吒汽车累计完成 10 轮融资,总额达 222.5 亿元(不含未披露融资金额),但烧钱的速度始终跑在融资的前头。

招股书显示,2021 年-2023 年间,合众汽车实现营收分别为 50.86 亿元、130.40 亿元和 135.55 亿元,但对应地年内亏损分别达到 48.40 亿元、66.66 亿元和 68.67 亿元,累计亏损超 183 亿元。

同期内,公司毛损分别为 17.48 亿元、29.39 亿元和 20.14 亿元,毛利率分别为 -34.4%、-22.5% 和 -14.9%,距离转正还有较大距离。

截至 2023 年 12 月 31 日,哪吒汽车现金及等价物为 28.36 亿元,但其短期借款余额却有 43.17 亿元。按照哪吒汽车的亏损趋势,目前的现金状况很难支撑其进入下一轮周期竞争。

哪吒汽车的增长困境在于,其核心业务“汽车及零部件”利润难有起色,且销量下滑严重。哪吒汽车目前推出五款智能新能源汽车,包括哪吒 AYA 系列、哪吒 X 系列、哪吒 L、哪吒 S、哪吒 GT,价格基本在 20 万元以下。

哪吒汽车在 2022 年曾一度卖出152073 辆,成为新势力车企“销冠”,但这一年的毛损也是最严重的。

高光来得快,退得也快,其 2023 年销量出现明显下滑,全年销量为127496 辆,同比下滑16.16%,

“(哪吒)新老产品切换时没有衔接好,节奏乱;新产品上市定价过高,下半年虽然调整到位了,但丧失了先机。”张勇曾公开指出了哪吒汽车的问题。

哪吒依旧困于增长难题。今年前 5 个月,哪吒汽车累计交付新车 43564 辆,仅完成全年 30 万辆销量目标的 14.5%。

哪吒汽车在国内有三个整车工厂,分别位于浙江桐乡、江西宜春和广西南宁。张勇曾透露,浙江桐乡生产基地的产能将在 5 月达到 20 万辆以上,江西宜春和广西南宁规划年产能都是10 万辆/年。

但从目前哪吒的交付情况来看,在坐拥三座工厂且还依旧在扩产的产能基础下,不排除存在产能闲置的可能性,而这也将加重哪吒的经营压力。

出海亟需资金

虽然哪吒汽车在国内市场竞争中逐渐掉队,但其在海外市场迎来了“新变量”。

从招股书数据来看,合众汽车的海外业务收入占比在快速增长,2022 年-2023 年,公司海外业务收入分别为 2.41 亿元和 16.20 亿元,占营业收入的比例分别为 1.8% 和 12.0%。

今年前五个月,哪吒汽车新能源汽车出口达 16458 辆,位列新势力车企出口量第一,车企新能源汽车出口量第五。

据悉,自 2022 年起,哪吒汽车以泰国为首个目的地开始海外扩张。截至 2023 年 12 月 31 日,哪吒汽车已与 23 个国家及地区的约 80 名海外经销商合作。

哪吒汽车在今年 3 月在泰国投产,5 月在印度尼西亚工厂开启本地化量产,另外在其马来西亚的工厂也已在今年年初动工。按照哪吒汽车的规划,其还将向拉丁美洲、中东和非洲发力,并随后适时向欧洲拓展。

海外市场的突围成为哪吒汽车新的业务增长点,但可以看到,哪吒汽车的出海不是“产品出口”,而是在海外建立组装业务、直接投资建厂,这无疑会加重资金压力。

作为参考,长安汽车将投资了 98 亿泰铢(约合人民币 20 亿元)在泰国建设电动汽车工厂;广汽埃安则计划投资 64 亿泰铢(约合人民币 13 亿元)在泰国当地建厂。

这还仅仅是一个国家的建厂支出,按照哪吒的规划,以及后续生产所需的支出,其资金压力足以想见。

于内,哪吒汽车现金流已经不太宽裕;于外,海内外业务的扩展亟需大量资金支撑,对此时的哪吒汽车而言,似乎没有比上市更好的融资路径了。

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